Поговорим немного об управляющих активами. Про тех, кто это делает
активно, а не просто вкладывается в индекс и ждет результатов.Когда мы думаем про этих людей и фонды, нам представляются гении, способные победить рынок, перед мысленным взором всплывают образы Баффета, Линча и иже с ними. Между тем, как говорит сухая и жесткая статистика, эти гениальные инвесторы – лишь исключения, а доходность, которую показывают активные управляющие, говорит о том, что в ближайшем будущем большинству из них придется переквалифицироваться в «управдом». Некоторые наблюдатели даже делают категоричные заявления в духе того, что «спор о том, куда вкладывать деньги – в активный или в индексный фонд – навсегда разрешен в пользу последнего». Действительно, на горизонте 1, 3, 5 и 10 лет только 25-33% из активно управляемых фондов показали доходность выше рынка в целом, при этом стоя дороже, чем их индексные собратья. Результат: доля индексных фондов в общем объеме активов под управлением возросла с 9% в 2000г до 28% в 2014. Правда, говорить об исчезновении активно управляемых фондов с рынка говорить рано. Какая-то их доля все равно должна находиться в портфеле. Индексные фонды психологически тяжелы и неприемлемы для отдельных категорий инвесторов, поскольку им тяжело переживать периоды убытков на медвежьих отрезках рынка. В этот момент активно управляемые фонды могут скорректировать доходность по портфелям, помогая инвесторам избежать выпрыгивания из индексных фондов. Но это должны быть хорошие фонды, активно управляемые фонды. Как и в любом деле, таких мало.